15、 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，10年期、折现率为12%的投资回收系数为0.177;乙方案的现值指数为0.85;丙方案的项目计算期为11年，其等额年金为150万元;丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是()。

A： 乙方案

B： 甲方案

C： 丙方案

D： 丁方案

正确答案： B

题目主类型： 单选题 页码： 0.0 测试方向： 常识题 难易程度： 易

解析： 由于乙方案的现值指数小于1，丁方案的内含报酬率为10%小于设定折现率12%，所以乙方案和丁方案均不可行;甲方案和丙方案的项目计算期不等，应选择等额年金最大的方案为最优方案。甲方案的等额年金=项目的净现值/年金现值系数=项目的净现值×投资回收系数=1000×0.177=177(万元)，高于丙方案的等额年金150万元，所以甲方案较优。

分数： 1.5

16、 某项目生产经营期5年，设备原值200万元，预计净残值收入5万元，税法规定折旧年限4年，税法预计净残值8万元，直线法折旧，所得税税率25%，项目初始垫支营运资金2万元。则该项目终结点现金净流量为()万元。

A： 7

B： 6.25

C： 5.75

D： 7.75

正确答案： D

题目主类型： 单选题 页码： 0.0 测试方向： 常识题 难易程度： 易

解析： 由于税法规定的折旧年限是4年，生产经营期是5年，因此在第五年末设备的账面就是税法的残值8万元，预计净残值收入5万元，产生变现损失，变现损失抵税=(8-5)×25%=0.75(万元)，项目终结点现金净流量=5+0.75+2=7.75(万元)。

分数： 1.5

17、 运用可比公司法估计项目的系统风险时，下列说法中不正确的是()。

A： 贝塔资产小于等于贝塔权益

B： 贝塔资产含财务杠杠

C： 贝塔权益含有财务风险

D： 贝塔资产是假设全部使用权益资本融资的贝塔值

正确答案： B

题目主类型： 单选题 页码： 0.0 测试方向： 常识题 难易程度： 易

解析： 由贝塔权益转换为贝塔资产的过程称为“卸载财务杠杠”，由此可知，贝塔资产不含财务杠杠。

分数： 1.5

18、 某企业为提高生产效率，降低生产成本而进行一项投资用以改造旧设备，预计每年的折旧额将因此而增加5000元，但税前付现营业费用每年可节约6000元。如果所得税税率为25%，未来使用年限内每年现金净流量将()。

A： 增加7370元

B： 增加9030元

C： 增加5750元

D： 增加1000元

正确答案： C

题目主类型： 单选题 页码： 0.0 测试方向： 常识题 难易程度： 易

解析： 增加的现金净流量=6000×(1-25%)+5000×25%=5750(元)

分数： 1.5

19、 某一个投资项目预计净现值为100万元，据此不能得出的结论是()。

A： 该项目现值指数大于1

B： 该项目内含报酬率大于资本成本

C： 该项目会计报酬率大于1

D： 该项目等额年金大于0

正确答案： C

题目主类型： 单选题 页码： 0.0 测试方向： 常识题 难易程度： 易

解析： 对于单一投资项目，净现值大于0，等额年金大于0，现值指数大于1，内含报酬率大于资本成本。而会计报酬率没有考虑货币时间价值和折旧对现金流量的影响，所以无法根据净现值的大小判断会计报酬率的大小。

分数： 1.5

20、 企业拟投资一个项目，预计第一年和第二年相关的流动资产分别为4000万元和6000万元，两年相关的流动负债分别为2000万元和3000万元，则第二年新增的营运资本应为()万元。

A： 3000

B： 1000

C： 2000

D： 1500

正确答案： B

题目主类型： 单选题 页码： 0.0 测试方向： 常识题 难易程度： 易

解析： 第二年新增的营运资本=流动资产增加额-流动负债增加额=(6000-4000)-(3000-2000)=1000(万元)。

分数： 1.5

21、 某投资方案投产后年税前经营利润为500万元，年折旧摊销为200万，所得税税率为25%，则该方案年营业现金毛流量为()万元。

A： 425

B： 500

C： 200

D： 575

正确答案： D

题目主类型： 单选题 页码： 0.0 测试方向： 常识题 难易程度： 易

解析： 年营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧摊销=500×(1-25%)+200=575(万元)

分数： 1.5