2018年中级会计职称《财务管理》知识点:第五章总杠杆和公司风险
1、公司风险(环球网校提供总杠杆)
包括企业的经营风险和财务风险,总杠杆系数反映了经营杠杆和财务杠杆之间的关系,用以评价企业的整体风险水平。
2、总杠杆效应的意义在于:
第一能够说明产销业务量变动对普通股收益的影响,据以预测未来的每股收益水平;
第二揭示财务管理策略,即要保持一定风险状况水平,需要维持一定的总杠杆系数,经营杠杆系数和财务杠杆可以有不同的组合。
应用如下:
①固定资产比重较大的资本密集型企业,经营杠杆系数高,经营风险大,企业筹资主要依靠权益资本,以保持较小的财务杠杆系数和财务风险;
②变动成本比重较大的劳动密集型企业,经营杠杆系数较低,经营风险小,企业筹资主要依靠债务资本,保持较大的财务杠杆系数和财务风险。
③企业处于初创阶段,产销业务量小,经营杠杆系数大,此时企业筹资主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆;
④企业处于扩张成熟期,产销业务量大,经营杠杆系数小,此时资本结构中可扩大债务资本,在较高程度上使用财务杠杆。
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